光伏产业链"退烧"!一个多月下跌近30%

“高烧”近一年的光伏产业链，在2022年年末迎来价格大幅下调。

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硅片价格在10月底首次松动后，出现深度下跌行情。短短一个多月时间，价格跌幅接近30%。与此同时，两大硅片龙头企业的报价也出现断崖式下跌。据隆基绿能12月23日的报价，硅片在155μm厚度变为150μm厚度后，整体降幅还有27.3%；TCL中环也发布了降价公告，P型182硅片降至5.40元，210报价7.1元，降幅超过23%。

业内人士预计，硅片降价将重构整个产业链的价值逻辑，对光伏行业具有深远影响，一体化厂商将在这一过程中受益。同时，硅成本下降将刺激下游装机需求快速增加，组件需求将提振。

全产业链正在经历降价

“硅产业终究是属于周期性行业，其价格波动也会与铜、铝等品种类似，最终回归周期。”业内人士表示，一旦市场供求关系趋势确认转变，就会经历一段时间的供求矛盾加剧。其中，供不应求时，产业链下游各环节放大库存，随着供应缓解，所有多余的库存都会释放出来，加剧供过于求的状况。

从上游到下游，光伏行业可分为硅料、硅片、电池片、组件等四个主要环节。

今年三季度末，硅料价格便开始松动并延续下探趋势。目前，硅料价格在280元/kg左右，较今年330元/kg的峰值已经下降。多位光伏产业内人士一致认为，明年的硅料价格仍将继续下探。

上游硅料的降价离不开硅料产能集中达产下，市场供需关系的改变。硅业分会的统计数据显示，2021年国内硅料产能合计51.9万吨，实际产量为49.8万吨；2022年底国内硅料产能将达到120.3万吨，全年预计产量为82万吨，同比增加32万吨。同时，硅业分会预计，2023年底国内硅料产能将达到240.4万吨，全年新增规模达到120.1万吨，将出现供给过剩。

硅片方面，中国有色金属工业协会硅业分会最新数据显示，上周单晶硅片价格呈熔断式下跌。M6单晶硅片价格区间在5-5.1元/片，成交均价降至5.08元/片，周环比跌幅为15.2%；M10单晶硅片价格区间在5.38-5.5元/片，成交均价降至5.41元/片，周环比跌幅为20%；G12单晶硅片价格区间在7.16元-7.5元/片，成交均价降至7.25元/片，周环比跌幅为18.4%。

上游硅料、硅片环节的降价，导致下游组件和电池片环节也随之出现降价。

天风证券在最新的行业研究周报中指出，随着光伏产业链上游进入降价通道，组件价格也表现出明显的下行趋势。运营商采购成本有所降低，目前组件企业对外报价大部分维持在1.85元/瓦左右。

面对上游原物料价格回落、终端需求降温，致使光伏组件业者对电池片采购意愿低迷，但电池片由于开工率较高而供应不减，电池片供需紧俏近一年的态势得以缓解，也使12月电池片价格出现松动。据TrendForce集邦咨询显示，12月，电池片每瓦跌约逾8%。不过，由于电池生产有技术差异的特性，预计2023年，电池片仍会是光伏产业链中利润较高的材料。

下游需求有望重回旺盛

“因为今年以来硅料首次有了库存，具备满足下游需求的能力，所以这个阶段会出现价格下降，且下降趋势是肯定的。”中国有色金属工业协会硅业分会副会长兼秘书长徐爱华表示，硅料价格的拐点已经出现。

业内人士表示，硅料价格下降有利于刺激下游装机需求快速增加，推动行业健康发展。

东莞证券分析认为，年底国外拉货需求减弱、国内电站装机潮临近尾声，目前下游需求趋弱，明年随着产业链价格下降后达到相对平稳阶段，下游需求有望重回旺盛趋势。

中信证券研判，2023年我国光伏新增装机规模将达到约1.4亿千瓦。特别是随着2023年硅料等环节新产能释放，成本逐步回落，此前受低收益率压制的地面电站装机或迎复苏，装机比例有望回升，预计地面电站同比增速有望达80%，而分布式同样有望维持近40%的增速。

“上游硅片组件的价格下降对电站企业来说肯定是好事。”一家从事新能源电站的企业相关负责人表示，组件的价格今年最高都超过2元/W，这对于企业来说，成本压力就比较大。“若价格持续走低，一些光资源较差的地方也将满足收益要求，且随着我国疫情防控政策调整，光伏项目装机将有机会迎来爆发。”